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即使将2019年可获得部分包机补助的因素纳入考虑，仍然出现可回收金额低于商誉的账面价值，仅计提3.52%的商誉减值真的谨慎吗？而且作为业绩承诺第一年就出现了业绩未达预期的情况，分次收购过程中也未详细披露喜游国旅的财务数据，无从判断喜游国旅未来盈利的可持续性。

陈志新：我分享我们的投资逻辑，我们其实从1990年偶然投了，PayPal到真正做投资，其实是到2006年。我们的投资逻辑一定是跟产业端结合的投资，2006年开始跟大的头部企业合作以后，我们关注技术的方向会偏重ToB端，就是硬科技的项目。过去的十几年的时间里，投资的90%项目都是硬科技ToB的技术，我们的投资逻辑大部分一定是看到项目跟技术端，与产业端有链接的时候，至少在加速营跑两三轮的时候，我们才决定要不要投资。我们作为一个投资机构，我们最早跟创业企业沟通的时候，我们先问的不是你是不是缺钱，我们先问的就是你是不是缺客户。我们是基于对市场和对产业端的需求，帮它进行链接。因为在过程中，很多的ToB端的项目对投资机构要求很高的，因为对投资机构的合伙人也好，投资经理，不可能对每一个行业都是很了解的。但我们有行业端的头部企业在加速的过程中帮我们识别，当我们认为这个项目很值得投资的时候，我们再切入地谈投资。有可能需要钱，有可能不需要钱。但当它不需要钱的时候，看重我们背后跟它链接很大的行业平台的时候，也会愿意让我们加入，甚至很低的估值让我们加入，这是我们的投资逻辑。

第二，估值普遍较低。统计显示，截至昨日，沪市A股整体动态市盈率为11.48倍，深市主板块整体动态市盈率23.53倍，中小板整体动态市盈率为26.16倍，创业板整体估值为46.36倍，上述220只个股中，有100只个股最新动态市盈率均低于所属板块估值水平，占比近五成。其中，晨鸣纸业（4.87家）、方大特钢（5.05家）、永安行（6.21家）、太阳纸业（7.16家）、京威股份（7.19家）、中泰化学（7.27家）、中洲控股（7.31家）、山东海化（7.95家）、浙江龙盛（7.98家）、塔牌集团（8.86家）、新湖中宝（9.08家）、新凤鸣（9.09家）、金达威（9.14家）、广汇汽车（9.3家）和阳谷华泰（9.86家）等个股最新动态市盈率均不足10倍，具有较高的安全边际，估值优势较为明显。

监管亮剑 清理整治大幕拉开虚拟货币逐渐被公众接受，玩家愈发增多。随着大规模发行与交易行为频发，虚拟货币交易的安全性就显得愈发重要。中证君以“比特币”为关键词在中国裁判文书网检索案件受理情况，截至目前，涉及的刑事案件329起、民事案件446起、行政案件2起，还有各类“空气币”、“传销币”案件，涉案金额均以万计。

责任编辑：陶然来源：创业资本汇 作者：证券时报 卓泳“盛极而衰”，用这个词来形容如今的无人货架再恰当不过了。据全国企业破产重整案件信息网披露，10月30日深圳小闪科技有限公司(以下简称“小闪科技”)向广东省深圳市中级人民法院申请破产清算，公司债权人须在12月20日前向小闪科技相关管理人员申报债权。这是今年以来有公开报道的第五家出事的无人货架创业企业。

美国科技股涨幅比较明显的有：应用材料涨8.95%、Roku涨5.78%、Slack涨5.39%、Zoom涨3.35%、Jumia涨3.20%、优步涨3.08%、Lyft涨2.67%；涨幅小于2%的公司有：美光科技、AT&T、、动视暴雪、微软、博通、Twitter、车美仕、波音、Adobe、Ebay、Box、特斯拉、自动数据处理公司、甲骨文、AMD、赛灵思、Beyond Meat、PayPal、IRobot、CloudFlare、德州仪器、高通、索尼、IBM、英特尔；